気になる米国株の四半期決算のシーズン到来です。

株式市場は、7月13日~17日の1週間は、新型コロナワクチンや景気回復への期待を追い風にS&Pが1.2％値上がりする一方、マイクロソフトやアマゾン・ドット・コムが売られたことで、ナスダックは1.1％値下がりしました。

NASDAQ苦戦の印象ですが、3月のロックダウン期間中に終値が最低であった2020年3月23日を100として2つの指数のグラフを描くと以下の通りです。

6月10日頃から2つの指数の乖離幅が広がっていることを見ることができます。まだまだ、テクノロジー株を多く含むNASDAQはS&P500指数を上回るパフォーマンスになっています。

足元の株価の水準ですが割高なのでしょうか。

S&P500指数採用企業およびNASDAQ指数採用企業の今後12か月の予想PERはそれぞれ25.9倍と31.4倍になっています。

特に、オールドエコノミー銘柄も多く含まれているS&Pの現在の水準は20倍を超えていますので、割高になってきているといえます。

7月20日の週とその翌週が米国の四半期決算が集中するシーズンです。特に、予想（ファンダメンタルズ）からの乖離に要注意です。